Richard dennis sistema de comércio de tartarugas pdf

Como negociar forex como Richard Dennis.
Richard Dennis é um famoso comerciante de commodities da década de 1970. Ele é famoso por criar uma equipe pioneira de 'Turtle Traders' que passou a fazer enormes lucros nos mercados financeiros usando um simples método de troca mecânica. Ao fazê-lo, ele conseguiu ganhar uma aposta com o colega William Eckhardt, que "qualquer um" poderia ser ensinado a negociar com sucesso.
Dennis é conhecido como comerciante de commodities, mas a verdade é que seu fundo trocaria toda uma gama de futuros financeiros, incluindo índices de mercado de ações, como o dólar, commodities como o açúcar e moedas como o iene japonês.
Uma postagem convidada do ForexTime.
Negociar a partir de um universo de futuros diferentes permitiu a Dennis a capacidade de encontrar mais facilmente sinais lucrativos. Pensa-se que Dennis se aposentou de negociação logo após o acidente de 1987, embora muitos dos comerciantes de tartarugas originais continuem a negociar hoje.
A estratégia original de comercialização de tartarugas baseava-se em um simples sistema de breakout baseado em regras que era de natureza completamente mecânica.
Basicamente, sempre que um mercado explodiu de sua faixa recente, Dennis iniciaria uma ordem de compra ou venda na direção do movimento e espero lucrar com uma nova tendência. Ele também usaria uma regra de filtro que afirmou que o comércio só deveria ser tomado se a última vez que o sinal ocorreu resultou em lucro (hipotético ou real).
Quando o mercado volta e começa a se mover da outra maneira, ele cortará suas perdas e procurará um novo sinal. A negociação permitiu assim a Dennis capturar uma série de grandes tendências com uma relação de ganhos de cerca de 35% -40%. (Isso é típico para os sistemas de seguimento de tendências).
Trading forex como Dennis é, portanto, um caso relativamente simples de fugas seguintes nos mercados de moeda e montando essas tendências até que eles comecem a voltar para o outro lado. Após 5 anos de negociação deste método, os Turtle Traders receberam mais de US $ 175 milhões.
Desde a década de 1990, quando a estratégia Turtle Trading tornou-se mais conhecida, a estratégia foi escrita em uma série de livros de negociação publicados e pensa-se que a estratégia já não funciona. Na verdade, a estratégia exata que Dennis e Turtle Traders usaram mostrou ter atingido um pico no final da década de 1970, que raramente conseguiu recuperar.
No entanto, mesmo que essa estratégia não seja mais considerada rentável, uma série de Turtle Traders, incluindo William Eckhardt, ainda comercializam os mercados hoje com grande sucesso. Não seria irracional sugerir que eles estão negociando um modelo derivado, não muito diferente daquele do sistema Turtle original.
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Turtle Trading: A Market Legend.
Em 1983, os lendários comerciantes de commodities Richard Dennis e William Eckhardt realizaram a experiência da tartaruga para provar que qualquer um poderia ser ensinado a trocar. Usando seu próprio dinheiro e novatos de negociação, como foi a experiência?
A Experiência da Tartaruga.
No início dos anos 80, Dennis foi amplamente reconhecido no mundo comercial como um sucesso irresistível. Ele havia transformado uma participação inicial de menos de US $ 5.000 em mais de US $ 100 milhões. Ele e seu parceiro, Eckhardt, tiveram discussões freqüentes sobre seu sucesso. Dennis acreditava que alguém poderia ser ensinado a negociar os mercados de futuros, enquanto Eckhardt respondeu que Dennis tinha um presente especial que lhe permitia lucrar com a negociação.
O experimento foi criado por Dennis para finalmente resolver este debate. Dennis encontraria um grupo de pessoas para ensinar suas regras, e depois as trocasse com dinheiro real. Dennis acreditava tão fortemente em suas idéias que ele realmente daria aos comerciantes seu próprio dinheiro para negociar. O treinamento duraria duas semanas e poderia ser repetido uma e outra vez. Ele chamou as "tartarugas" de seus alunos depois de recordar as fazendas de tartarugas que ele visitou em Cingapura e decidir que ele poderia cultivar comerciantes tão rápido e eficientemente quanto as tartarugas cultivadas.
Encontrando as tartarugas.
Para resolver a aposta, Dennis colocou um anúncio no The Wall Street Journal e milhares aplicados para aprender a negociar aos pés de mestres amplamente reconhecidos no mundo do comércio de commodities. Apenas 14 comerciantes passariam pelo primeiro programa "Turtle". Ninguém sabe os critérios exatos que Dennis usou, mas o processo incluiu uma série de perguntas verdadeiras ou falsas; alguns dos quais você pode encontrar abaixo:
O grande dinheiro na negociação é feito quando se consegue muito tempo em baixas após uma grande tendência de baixa. Não é útil assistir todas as cotações nos mercados que uma negocia. As opiniões dos outros sobre o mercado são boas a seguir. Se alguém tem risco de $ 10, deve-se arriscar US $ 2.500 em todos os negócios. No início, deve-se saber com precisão onde liquidar se ocorrer uma perda.
Para registro, de acordo com o método Turtle, 1 e 3 são falsos; 2, 4 e 5 são verdadeiras. (Para obter mais informações sobre o comércio de tartarugas, consulte Sistemas de negociação: Executar com o rebanho ou ser o lobo solitário?)
As tartarugas foram ensinadas muito especificamente como implementar uma estratégia de tendência. A idéia é que a "tendência é sua amiga", então você deve comprar futuros que se estendem para o lado oposto das gamas de negociação e vendam pequenos desvios. Na prática, isso significa, por exemplo, comprar novos máximos de quatro semanas como sinal de entrada. A Figura 1 mostra uma estratégia típica de negociação de tartarugas. (Para mais, veja Definição de negociação ativa).
Este comércio foi iniciado com uma nova alta de 40 dias. O sinal de saída estava próximo da baixa de 20 dias. Os parâmetros exatos utilizados por Dennis foram mantidos em segredo por muitos anos, e agora são protegidos por vários direitos autorais. Em "The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results" (2007), o autor Michael Covel oferece algumas informações sobre as regras específicas:
Olhe para os preços em vez de confiar em informações de comentaristas de televisão ou jornal para tomar suas decisões comerciais. Tenha alguma flexibilidade na configuração dos parâmetros para seus sinais de compra e venda. Teste parâmetros diferentes para diferentes mercados para descobrir o que funciona melhor a partir de sua perspectiva pessoal. Planeje sua saída enquanto planeja sua entrada. Saiba quando você terá lucros e quando reduzirá as perdas. (Para saber mais, leia A Importância de um Plano de Lucro / Perda.) Use o intervalo verdadeiro médio para calcular a volatilidade e use isso para variar o tamanho da sua posição. Tome posições maiores em mercados menos voláteis e diminua sua exposição aos mercados mais voláteis. (Para obter mais informações, consulte Medir a volatilidade com alcance médio verdadeiro.) Nunca arrisque mais de 2% de sua conta em um único comércio. Se você quer fazer grandes retornos, você precisa se sentir confortável com grandes remessas.
Funcionou?
De acordo com a ex-tartaruga Russell Sands, em grupo, as duas classes de tartarugas Dennis treinadas pessoalmente obtiveram mais de US $ 175 milhões em apenas cinco anos. Dennis tinha provado sem dúvida que os iniciantes podem aprender a negociar com sucesso. A Sands afirma que o sistema ainda funciona bem e disse que, se você começou com US $ 10.000 no início de 2007 e seguisse as regras originais da tartaruga, você teria encerrado o ano com US $ 25.000.
Mesmo sem a ajuda de Dennis, os indivíduos podem aplicar as regras básicas da negociação de tartarugas para suas próprias negociações. A idéia geral é comprar breakouts e fechar o comércio quando os preços começam a consolidar ou reverter. As negociações curtas devem ser feitas de acordo com os mesmos princípios neste sistema, porque um mercado experimenta tanto as tendências ascendentes como as tendências descendentes. Enquanto qualquer intervalo de tempo pode ser usado para o sinal de entrada, o sinal de saída precisa ser significativamente mais curto para maximizar os negócios lucrativos. (Para mais informações, veja The Anatomy of Trading Breakouts).
Apesar de seus grandes sucessos, no entanto, a desvantagem do comércio de tartarugas é pelo menos tão grande quanto a vantagem. As previsões devem ser esperadas com qualquer sistema comercial, mas tendem a ser especialmente profundas nas estratégias de tendências. Isto é, pelo menos, em parte devido ao fato de que a maioria dos breakouts tendem a ser movimentos falsos, resultando em um grande número de negociações perdedoras. No final, os profissionais dizem esperar estar correto entre 40 e 50% do tempo e estarem prontos para grandes remessas.
The Bottom Line.
A história de como um grupo de não comerciantes aprendeu a trocar por grandes lucros é uma das grandes lendas do mercado de ações. Também é uma ótima lição sobre como um determinado conjunto de critérios comprovados pode ajudar os comerciantes a obter retornos maiores. Neste caso, no entanto, os resultados estão próximos de lançar uma moeda, por isso depende de você decidir se esta estratégia é para você.

Richard Dennis: The Trader & # 038; Professor Atrás dos TurtleTraders.
Richard Dennis e Bill Eckhardt William Eckhardt.
Dezesseis e oitenta e seis anos foi um grande ano para Richard Dennis. Ele ganhou US $ 80 milhões (cerca de US $ 147 milhões em dólares de 2007). Esse tipo de criação de dinheiro colocou-o diretamente no centro de Wall Street ao lado de George Soros, que estava fazendo US $ 100 milhões e, em seguida, o rei do lixo John Milken de Drexel Burnham Lambert, que estava puxando US $ 80 milhões.
Lucros como aqueles para Dennis vieram com azia. Ele baixou US $ 10 milhões em um único dia desse ano antes de voltar para trás, um passeio de montanha-russa que teria feito que os meros mortais perderam o sono. No entanto, Dennis disse que ele dormiu como um bebê durante toda essa volatilidade.
Seu estilo de ganhar dinheiro era sobre mamutes em casa e muitos pequenos ataques. Se houvesse um "segredo", ele sabia que você tinha que ser capaz de aceitar perdas de forma psicológica e fisiológica. Ainda assim, 1986 foi há muito tempo, e as memórias ficam aborrecidas quando um profissional antigo começa a falar sobre os benefícios de tomar "perdas". Durante seu apogeu nos anos 1970, 1980 e meados da década de 1990, Dennis foi descrito de várias maneiras por aqueles que o conheciam. Havia Dennis, o lendário comerciante do chão, Dennis, o gerente de comércio do guru comercial, Dennis, que iniciou fundos com o banco de investimentos Drexel Burnham, Dennis, o filantropo, Dennis, o ativista político, e Dennis, o gerente de dinheiro líder do setor. Ele era um homem difícil de estereotipar, e ele gostava dessa maneira.
"Dennis the gambler" foi o único rótulo que o ofendeu, porque ele nunca se considerou um jogador no sentido de Las Vegas. Ele entendeu o darwinismo financeiro (leia: "odds") através e através. Ele sempre jogou o "jogo" sabendo que todos os outros estavam fora para vencê-lo. O pioneiro em futuros financeiros, Richard Sandor, colocou Dennis em perspectiva: "O nome do jogo é a sobrevivência quando os mercados são caóticos. Dessa perspectiva, ele pode cair como um dos especuladores mais bem-sucedidos do século XX ".
O sucesso de Dennis começou muito antes de lançar o experimento Turtle. Ele cresceu em Chicago durante a década de 1950, um garoto da rua dos antigos bairros do lado sul. Não houve uma infância privilegiada com pais ricos e amigos bem colocados. Ele não tinha uma colher de prata ou as conexões corretas.
O adolescente Dennis foi introvertido e usava óculos grossos e calças de poliéster. Sua primeira facada na negociação, enquanto participava da St. Laurence Prep School de todos os meninos em Chicago, era comprar dez ações de um estoque de "fonógrafo" de US $ 3. A empresa dobrou. Enquanto sua primeira tentativa de negociação falhou, ele era natural no poker, entendendo intuitivamente as chances.
Seus professores não o esqueceram. James Sherman, que ensinou a teologia e a história européia a Dennis, disse que nunca tomaria nada no valor nominal. Dennis e seus amigos gostaram da ginástica mental de tomar partido em uma discussão. Sherman acrescentou: "Se alguém dissesse naquela época que Richard Dennis se tornaria um homem muito rico como comerciante de commodities, provavelmente não teria acreditado neles". Seu ex-professor teria previsto que Dennis ficasse em frente ao fogo , com uma camisola e um cachimbo, expondo o cosmos.
Com dezessete anos, Dennis conseguiu um emprego de verão como corredor (US $ 1,60 por hora) no Chicago Mercantile Exchange. Cada dia, o chão de câmbio foi movido por centenas de comerciantes lutando e gritando para fazer seus negócios. Eles eram exatamente como leiloadores comprando e vendendo seus produtos, exceto que eles estavam em um fosso comercial lutando contra isso. Um jogo indoor de futebol americano seria uma boa descrição da cena. Dennis desejava estar lá, mas trocar no chão tinha que ter vinte e um. Ele encontrou um caminho por esse obstáculo ao falar seu pai para negociar por ele. Trabalhador de colarinho azul para o governo da cidade de Chicago, o pai tornou-se um proxy guiado pelos sinais de mão de seu filho do lado de fora. Apesar de algum sucesso comercial em sua adolescência, Dennis dirigiu-se para a faculdade na Universidade DePaul, onde sua paixão pela filosofia (depois de fazer uma aula de contabilidade) dos dias escolares foi encaminhada novamente. Ele foi mais tomado com os filósofos britânicos David Hume e John Locke, que tinham uma maneira relativamente simples de ver o mundo. "Prove it to me" foi a sua perspectiva básica.
Hume pensou que a mente era uma ardósia em branco (tabula rasa) sobre a qual a experiência poderia ser escrita. Ele acreditava que, uma vez que os seres humanos vivem e funcionam no mundo, eles devem tentar observar como eles fazem isso. Discrever as causas da crença humana era seu princípio chave.6 Locke, por outro lado, argumentava que não havia idéias inatas. Ele perguntou: "Como a mente está mobilizada?" Ele queria saber de onde veio o motivo e o conhecimento. Sua resposta foi uma palavra: "experiência".
Tanto Hume quanto Locke pertenciam à escola de pensamento conhecida como empirismo. O empirismo está enraizado na noção de que o conhecimento é derivado da experiência, observação e experiência. Pequenas nuggets de simples senso comum desses dois filósofos britânicos do século XVIII ligados a um estudante universitário impressionável. Eles se tornaram seus ídolos. Dennis não era tímido com suas inclinações, afirmando: "Eu sou um empirista, através e por completo. David Hume e Bertrand Russell. Eu sou solidamente na tradição inglesa. "Dennis viu Hume tão implacavelmente cético. Hume assumiu as vacas sagradas de sua geração, e Dennis adora essa atitude.
Não era apenas a filosofia britânica que transformou Dennis em um céptico. Crescer no final da década de 1960 e início da década de 1970 deu-lhe uma visão anti-establishment do mundo. Ele testemunhou os manifestantes sendo espancados pela polícia de Chicago durante os tumultos de 1968, logo após o venerável Chicago Board of Trade. Foi um ponto de viragem na sua vida:
O comércio me ensinou a não levar a sabedoria convencional como certa. O dinheiro que fiz na negociação é um testemunho do fato de que a maioria está errada o tempo todo. A grande maioria está errada ainda mais do tempo. Aprendi que os mercados, que muitas vezes são apenas multidões loucas, são muitas vezes irracionais; quando emocionalmente sobrecarregados, quase sempre estão errados.
Depois de se formar na Universidade DePaul, ele recebeu uma bolsa de estudos para a faculdade de graduação da Universidade de Tulane, mas imediatamente caiu e retornou a Chicago dentro de alguns dias para começar a negociar em tempo integral. Dennis comprou um assento no Midandmer Commodity Exchange com dinheiro emprestado de seus pais (parte dele de uma apólice de seguro de vida em seu nome). Ele ainda precisava de dinheiro para negociar, no entanto. Seu baque de guerra inicial de US $ 100 veio dos ganhos de seu irmão Tom com pizzas.
Esta não era uma família de operadores de mercado. Dennis sempre foi honesto sobre o "ódio" de seu pai no mercado, explicando: "Meu avô perdeu todo seu dinheiro no mercado de ações da Depressão. O desejo de especular meio que ignorou uma geração. "Ele sabia que a perspectiva de seu pai nunca funcionaria para ele:
Você não pode ter uma atitude padrão sobre o dinheiro e fazer bem neste negócio. O que eu quero dizer com isso? Bem, meu pai, por sua vez, trabalhou para a cidade de Chicago por 30 anos, e ele já teve um trabalho para tirar o carvão. Então, basta imaginar vindo de seu quadro de referência, e pensando em perder $ 50 em alguns segundos negociando commodities. Para ele, isso significa mais oito horas de carvão. Essa é uma atitude padrão sobre o dinheiro.
Não demorou muito para que seu pai reconhecesse as habilidades únicas de Dennis para ganhar dinheiro. No início de 1973, aos vinte e quatro anos, Dennis havia feito US $ 100.000. Naquela época, ele pregava brandamente os papéis de Chicago: "Eu só queria poder me levantar e dizer:" Uma vez ganhei US $ 100.000 por ano, e ainda acho que você é um burro ". Essa retórica pode não ser uma motivação saudável, mas acho que é parte do que me impulsiona. "Ele estava ganhando muito dinheiro com rapidez, seja qual for o contexto ou o conteúdo de uma entrevista, estava desatualizado em semanas ou mesmo dias.
Um rebelde de coração, Dennis cultivou ser um personagem desde o início. Ele gostava de dizer que ele nunca gostou da idéia de compartilhar um aniversário com Richard Nixon - uma facada gentil em todos os comerciantes conservadores que o rodeavam nos poços da rua LaSalle. Ele era um homem anti-establishment fazendo uma fortuna alavancando o estabelecimento, enquanto estava vestindo jeans.
A sociedade foi estilhaçada durante o tempo em que Dennis ganhou seu primeiro dinheiro. Dezesseis setenta e quatro anos foi um ano difícil em que se concentrar. O que, com G. Gordon Liddy, foi considerado culpado de acusações da Watergate e do exército de libertação simbionense seqüestrando Patricia Hearst, foi um momento selvagem de constante turbulência. Para completar, Richard Nixon tornou-se o primeiro presidente dos Estados Unidos a demitir-se do cargo. Os eventos atuais não impediram Dennis de alavancar uma corrida de 1974 no preço da soja para um lucro de US $ 500.000. No final do ano, aos vinte e cinco anos, ele era um milionário. Mesmo que ele minimizasse seu sucesso, ele não conseguia esconder. Quando ele apareceu até um dia no poço de soja, explicando que seu Chevy 1967 de combate acabou, outros comerciantes lhe deram folga, sabendo muito bem que ele poderia pagar um carro novo por centenas de vezes.
Não só sua personalidade era diferente, sua negociação era diferente. Dennis leu Psychology Today (nenhum relatório econômico ou de cultivo do governo para ele) para manter suas emoções em cheque e para lembrá-lo de como a intuição superada estava na negociação. Ele se deleitou em se gabar, em contraste com a maioria dos comerciantes que se levantaram cedo para ler tudo o que puderam dos relatórios meteorológicos para as avaliações diárias do Departamento de Agricultura, que ele ficou na cama até o último minuto antes de chegar ao intercâmbio, assim como o comércio começou. Em um ponto durante este tempo, Dennis estava no meio de uma entrevista com um repórter quando ele foi ao banco para fazer um depósito. Ele estava depositando um cheque de $ 325,000 (em 1976, que representava duas a três semanas de trabalho para ele). Deixar um montante como esse em meados da década de 1970 não era normal. Dennis sempre ficou incomodado quando tentou depositar verificações desse tamanho. Ele era inconsciente do fato de que o caixeiro estava olhando para um cheque que provavelmente excederia seus ganhos totais na carreira. No entanto, Dennis, provavelmente mais jovem do que ela, não conseguiu assinar seu nome em linha reta.
À medida que sua notoriedade continuava a crescer, jornais nacionais como o Chicago Tribune, o New York Times e Barron anunciaram sua juventude e sucesso. Este não era um procedimento operacional padrão em um mundo de lábios apertados, onde os grandes comerciantes de Chicago normalmente ficavam em silêncio.
Dennis gostava e até mesmo se deleitava em sua educação e a perspectiva única que lhe proporcionava:
Eu cresci em uma família irlandesa-católica no South Side de Chicago. Meus valores institucionais foram muito fortes, embora um tanto confundidos. Minha santa trindade consistiu na Igreja Católica, no Partido Democrata e nos Medos brancos de Chicago. Eu descreveria meu sistema de valores inicial como nutritivo, se limitado. Quando meu pai me levou à Taberna de Hurley, vi pessoas caírem de suas bancas - sobre o que você esperaria das pessoas que chamavam whisky de "pop irlandês".
A Igreja, o beisebol, a política democrática e o consumo irlandês não foram apenas uma influência sobre a juventude:
Quanto da minha santa trindade me informa como adulto? Nos White Sox tenho uma fé profunda e permanente. No Partido Democrata, tenho fé rasa e desvanecida, que quase nunca é recuperada. Na igreja, bem, temo que 16 anos de educação católica me deixaram um cético.
Olhe para a foto do New York Times de 1976 do multimilionário de vinte e seis anos de idade, descansando no sofá com seu pai sentado à sua esquerda, aparentemente inconsciente do fotógrafo, e é fácil ver o anti-establishment olhando para o fotógrafo. Câmera. A legenda da foto apenas reforçou as diferenças de Dennis: "Ele dirige um carro velho e barato, ele se veste em malhas baratas; Seu dinheiro tende a se acumular, não utilizado. "No entanto, toda essa imprensa em uma idade tão jovem deixou Dennis confrontado com algo que ele provavelmente não esperava: pessoas com as mãos, pedindo dinheiro. "A maioria deles estava muito triste", lembrou. "Uma pessoa disse:" Ajude-me a aprender a negociar. Estou em dívida. "Algumas pessoas fizeram parecer que US $ 5.000 ou US $ 10.000 eram tudo o que precisavam para fazê-los felizes. Essas eram as únicas cartas que valem a pena responder - para explicar que o dinheiro realmente não vai fazer a diferença ".
Nem muitos jovens de vinte e seis anos de idade teriam sido suficientemente maduros para lidar com a imprensa usando tal sabedoria popular. No entanto, Dennis nunca deixou que o redemoinho ao seu redor interfira com o que estava fazendo para ganhar dinheiro. Simplesmente, sua técnica de negociação era trocar spreads de temporada. Em outras palavras, ele queria aproveitar os padrões sazonais em mercados como soja - sua especialidade inicial. Dennis seria "longo" (apostas para lucrar com o aumento do mercado) e "curto" (apostas para lucrar à medida que o mercado diminuiu) posições em contratos de futuros simultaneamente nos mesmos mercados de futuros ou relacionados.
O MidAm Exchange Experience.
Uma vez que ele tinha seu assento MidAm (anteriormente chamado Chicago Open Board), Dennis estava fora e funcionando. Inicialmente, ele não tinha idéia do que estava fazendo, mas ele era um aprendente rápido que aprendeu a pensar como um operador de cassino: quando comecei, eu tinha um sistema chamado de "não ter idéia alguma". Por quatro anos, eu estava apenas tomando arestas. Se alguém me desse uma vantagem de cinco centavos para comprar um contrato de Avena, não pensei que ele também não conhecesse nada. Eu só sabia que estava obtendo uma vantagem de quarenta por cento, e no final do dia, as bordas equivalem aproximadamente ao meu lucro. Obviamente, numa base individual que não tem que acontecer, mas durante um longo período de tempo, será. Tentei ser como a casa no cassino. Não foi essa a novela. Pessoas na Junta de Comércio faziam isso para sempre. Mas para o MidAm, foi um pouco revolucionário porque ninguém entenderia que você poderia equilibrar seu risco com muito volume. Foi assim que comecei. Dennis passou de zero a sessenta no MidAm em tempo recorde, e ninguém sabia como ele aprendeu a fazer o que estava fazendo. Ele sabia que os comerciantes tinham tendência a autodestruir. A batalha com o eu era onde ele concentrou suas energias: "Eu acho muito mais importante saber o que Freud pensa sobre os desejos da morte do que o que Milton Friedman pensa sobre gastos deficientes". Desça até Wall Street hoje depois de trabalhar com os comerciantes do hot-shot todos ganhando US $ 500.000 por ano nos grandes bancos e você encontrará muito poucos que falam sobre Freud sendo o bilhete para ganhar milhões.
No entanto, a negociação foi mais difícil do que Dennis deixou. Os altos e baixos levaram um pedágio a ele, mas ele aprendeu as difíceis lições em meses. "Você deve ter passado mentalmente pelo processo de falha", disse ele. "Eu tive um dia durante o qual cometi todos os erros conhecidos pelo homem moderno. Eu assumi riscos muito grandes. Entrei em pânico e vendi no fundo de cada intervalo. Eu tinha construído o meu valor líquido até cerca de US $ 4.000 chegando naquele dia e eu perdi cerca de US $ 1.000 em duas horas. Demorou cerca de três dias para trabalhar com essa experiência emocionalmente e acho que foi a melhor coisa que já aconteceu comigo ".20 Foi sobre esse tempo, em 1972-73, que os colegas comerciantes Tom Willis e Robert Moss conheci Dennis . Eles iriam trabalhar juntos por anos como amigos íntimos e parceiros de negócios, com Dennis como seu líder. A estrela não usava um terno polido de Armani, nem seus amigos. Eles usavam casacos de carros usados, com carneiros e cabelos ruivos, mas sua aparência disfarçava os jogadores calculados procurando vencer as calças dos seus pares todos os dias da semana. Willis, como Dennis, foi criado em uma família da classe trabalhadora. Seu pai, que trabalhou primeiro como leiteiro e depois entregou pão, o ajudou a comprar um assento no MidAm por US $ 1.000 a idade de vinte e um. Willis nunca tinha ouvido falar da troca até ver um artigo no Chicago Tribune com a manchete "Altruistic Grain Trader Successful". Era cerca de Richard Dennis, de 22,5 anos.
Willis imediatamente se identificou com o modo anti-estabelecimento de seu pai de ver o mundo. Dennis não teve medo de dizer que ele tinha votado em favor de Eugene McCarthy e não pensou que só porque ele tinha idéias radicais ele deveria dirigir um táxi. Anos depois, Dennis foi ainda mais direto, dizendo que "o mercado era uma maneira legal e moral de ganhar a vida. Ser comerciante não obriga ninguém a ser conservador ".
No entanto, a posição política de Dennis não foi o que primeiro chamou a atenção de Willis; Era sua atitude em ganhar dinheiro em um mundo onde classe e distinção eram sempre barreiras à entrada. Sem um segundo pensamento, Willis pulou em seu Jeep e dirigiu para o Fisher Building no Chicago Loop para verificar a troca. Quando ele chegou ao MidAm pela primeira vez, seu modelo a seguir dominou a paisagem: "Rich estava no poço. Eu o conheci pela foto do Tribune. "Willis começou a negociar com seu assento MidAm, mas não teve contato imediato com Dennis, embora eles fossem os dois mais jovens comerciantes no poço. Quase todo mundo tinha sessenta e cinco a oitenta anos de idade, e eles realmente tinham cadeiras e cuscuzes no poço comercial. Um jovem Dennis, que se erguia acima de um mar de caras velhos que descansavam em cadeiras, deveria ter sido uma visão. Situado a poucos quarteirões da Chicago Board of Trade, o MidAm era um pouco jogador na época. Era pequeno, talvez mil e quinhentos metros quadrados. Enquanto Willis não sabia como seu início no MidAm se desdobraria (ele acabou construindo uma carreira comercial de trinta anos), ele estava certo de que Dennis viu um futuro muito maior.
Mesmo assim, grandes perucas da Chicago Mercantile Exchange (CME) estavam chegando em suas limusinas para escolher a mente do jovem Dennis. Em última análise, Dennis se aproximou de Willis provavelmente porque ele era bom o suficiente para não quebrar e porque ambos tinham a mesma idade. Dennis disse a Willis: "Se você está comprando trigo e é forte e os feijões são muito baixos e o trigo é cinco maior, por que você não vende feijão de soja em vez de vender o trigo que você comprou?" Foi muito sofisticado discernimento. Na verdade, a compra de "força" e a venda de "fraqueza" são ainda curtas para os investidores. É contra intuitivo para comprar baixo e vender alto.
Dennis já estava compartilhando seu conhecimento com outros comerciantes. Ele era um professor natural. Dennis estava ensinando os jovens membros do intercâmbio no apartamento dele ou Willis. Willis compraria duzentos pedaços de frango e um barril de salada de batata. Havia cinquenta ou sessenta caras em seu apartamento de um quarto com o tribunal de Dennis, explicando como negociar. Havia uma necessidade prática para isso. O MidAm estava vendendo novas associações para todos os tipos de comerciantes, muitos sem experiência. Dennis e Willis estavam ensinando "liquidez". Para dar confiança ao mercado na viabilidade da troca da MidAm, havia uma massa crítica de compradores e vendedores. Esta cultura de educação estava criando um melhor intercâmbio com melhores comerciantes. E esses melhores comerciantes estavam começando a ganhar dinheiro. Tudo poderia ser atribuído a Dennis.
Craig e Gary Lacrosse, Ira Shyman, John Grace, Wayne Elliott, Robert Tallian e David Ware são todos os comerciantes de Chicago que aprenderam com Dennis. Embora não sejam nomes familiares, eles se tornaram extremamente bem-sucedidos em parte por causa da generosidade do jovem Dennis, que não sentiu nenhuma compunção sobre compartilhar suas habilidades com os outros. Após as sessões de treinamento de apartamentos, todos iriam para casa, e eles se encontrariam no próximo dia nos poços. Durante as horas de mercado, eles perguntaram a Dennis: "Isso é o que você quis dizer?" E ele disse: "Sim." Dennis deu livremente seu conhecimento.
O Chicago Board of Trade.
Grandes experiências e lucros de lado, não demorou muito para que Dennis precisasse de um campo de jogo maior do que o MidAm de liga menor. Ele já estava planejando como vencer os grandes garotos no Chicago Board of Trade (CBOT), a maior bolsa de futuros do mundo. Uma vez no CBOT, seu comportamento plácido contrastou fortemente com os gritos roucos e os gestos selvagens de outros comerciantes do chão, muitos dos quais eram comerciantes milionários com décadas de experiência. Ele logo os batendo em seu próprio jogo com um estilo de "apostas" que muitas vezes era tão relaxado que seus cartões comerciais ficariam literalmente fora da mão no chão.
A mudança de Dennis para o CBOT foi histórica. Willis dificilmente poderia acreditar: "Richard vai ao Board of Trade e bate a capa da bola. Eles nunca viram nada assim. Quero dizer, esse garoto tira todo o poço. Não porque ele pode ou não, porque ele quer se mostrar, mas o milho está pronto, os feijões são dois e o milho é de três e vendem um milhão de alqueires de soja até uma e meia e a próxima coisa que você conhece eles fecham até sete e eles estão falando sobre ele, "Quem é esse novo filho?". Willis se absteve de divulgar os nomes dos antigos que Dennis estava batendo as calças quando ele bateu pela primeira vez no CBOT, já que muitos desses comerciantes perdedores ainda estão em torno de hoje.
Um dos estudantes de Dennis disse que sua professora acreditava que seus atributos físicos estavam por trás de seu sucesso comercial: "Você já ouviu porque ele se considerava bem sucedido? Ele tem seis pés e o tamanho de um trem de carga. Ele podia ver as pessoas e, o mais importante, as pessoas podiam vê-lo. As pessoas sempre sabiam que ele estava lá. Ele sentiu sinceramente que é por isso que ele teve sucesso ".
Dennis está atribuindo sua altura e peso como a razão pela qual ele foi bem sucedido não é a história completa. Havia mais para se tornar um milionário em vinte e cinco do que ser "seis pés de algo" e trezentos dólares mais. Mesmo com o excesso de peso, seus colegas o descreveram como tendo reflexos rápidos sobre o comércio.
O movimento do poço.
Negociar no chão, no poço, pode ter sido emocionante durante esta era, mas hoje o pavilhão da Chicago Board of Trade é silencioso. Isso não significa que o comércio está morto hoje - longe disso. O comércio eletrônico ultrapassou as velhas formas mais rápidas do que qualquer um pensou que poderia acontecer. Por mais revigorante que o piso comercial tenha sido na década de 1970, a única maneira para Dennis expandir seu sucesso comercial foi afastar-se disso. Os pavimentos comerciais de Chicago foram projetados com múltiplos poços e cada poço comercializou um mercado diferente. Para trocar mais de um mercado, ele teve que se mover fisicamente para frente e para trás no chão até os vários poços.
A solução de Dennis permitiu-lhe permanecer fiel à compra de força e à venda em fraqueza. Ele sabia que se seu sistema funcionasse em soja e milho, então também funcionaria em ouro e ações e em todos os outros mercados. Ao mesmo tempo, viu Wall Street mudar, com novos mercados aparecendo rápido e furiosamente à medida que as economias ao redor do mundo se abriram e se expandiam. Os futuros de renda fixa foram lançados e, em 1975, o Mercado Monetário Internacional (IMM) estava permitindo que qualquer um trocasse moedas da maneira como eles fizeram ações. Dennis sabia o que isso significaria. Para trocar esse mundo maior, Dennis se mudou para um escritório no vigésimo terceiro andar do CBOT, deixando a turbulência dos comerciantes gritando. Ao lado de seu movimento, em novembro de 1975, Dennis e Larry Carroll formaram uma parceria. Conhecido simplesmente pela primeira inicial de seus sobrenomes, C & # 038; D Commodities nasceu.
Há pouca informação pública sobre Larry Carroll (eles se encontraram no piso da MidAm). E, embora o "D" de Dennis tenha chegado em segundo lugar, o deles não era uma parceria onde as decisões e lucros foram divididos cinquenta e cinquenta. Dennis sempre foi o homem. Dentro de curto prazo, a C & # 038; D Commodities tornou-se uma das maiores empresas comerciais independentes do mundo. Eles rivalizaram rapidamente com investidores institucionais estabelecidos como Salomon Brothers e Pillsbury Company.
No entanto, outros comerciantes que o viram dominar os poços ficaram chocados quando Dennis saiu do chão. Eles achavam que ele estava louco. Para competir contra os gostos de Pillsbury e Salomon Brothers foi considerado suicídio, porque ninguém pensava que ele poderia manter esse "arremesso" do chão. O próprio Dennis sempre disse que o poço era o lugar mais seguro para ser. A transição quase afundou Dennis. Quando ele saiu do chão, ele lutou. No final da década de 1970, os mercados estavam chegando até ele. Tom Willis viu a luta e lembrou: "Ele estava um pouco desiludido, um pouco fora de equilíbrio, francamente". Ambos os homens saíram para um bar para discutir a situação. Dennis não estava jogando a toalha. Ele olhou para Willis e disse: "Tom, eu tenho coisas tão boas que usaram o chão nas mãos certas que faria US $ 50 milhões por ano".
Nos termos de hoje, isso seria como se alguém dissesse que ele tinha uma maneira de negociar que é tão bom que ele pode ganhar US $ 200 milhões por ano. Ou pense em algum número que é cinquenta vezes mais do que é racionalmente alcançável por qualquer medida normal. Com alguém, Willis teria sido céptico: "Se eu não soubesse Rich. Eu teria dito: "Gee, ele realmente parece um pouco mais equilibrado do que penso". Dizer $ 50 milhões em 1979 é uma coisa louca a fazer, mas acreditei. E ele fez isso. Se uma vantagem é boa ou a idéia é boa, vamos entrar na frente da tela e trocá-los todos. Se é tão bom, vamos à frente da tela e temos 20 pessoas fazendo isso. De fato, é muito, muito consistente, expandir geometricamente a capacidade de aproveitar essa boa idéia ".
O objetivo de negociar todos os mercados que ele conseguiu e ganhar mais dinheiro no processo foi alcançado dentro de um ano, assim como Dennis havia previsto. Ainda assim, ganhar muito mais dinheiro não o alterou um pouco. Seu novo escritório não era mármore e vidro. O corredor externo para o escritório tinha painéis marrom sujo. Na porta do escritório estava "C & # 038; D Commodities, Richard J. Dennis e Company." Sem flash. O quarto dos homens para o chão estava ao lado.
Martin Hare, um sobrinho de Larry Carroll, tinha dezesseis anos e estava no colégio quando trabalhava para Dennis. Agora, um executivo com Merrill Lynch em San Diego, trabalhou no ambiente de escritório não convencional de Dennis de 1982 a 1989. Hare ainda fica entusiasmada quando pensa em seu trabalho pós-escola: "Cortei os preços de assentamento de Wall Street por três verões. Meu salário semanal na C & # 038; D foi de US $ 120. Isso foi de US $ 90 no verão anterior. O escritório de C & # 038; D era de cor azul real. Havia um quarto de dormir para aqueles que precisavam sonhar, principalmente para Rich, e uma geladeira cheia da melhor cerveja ".
Dennis pode ter fisicamente desaparecido do piso de negociação, mas o mago de comércio de eremitas pairava sobre os mercados como Zeus. Todos sabiam que ele estava lá quando uma enorme ordem entrou nos poços. Os comerciantes também não conseguiam chegar à frente de suas ordens, ou poderiam ser potencialmente exterminados. Críticos e reguladores às vezes pensavam que ele era muito grande e movia os mercados injustamente. Dennis zombou, "Uvas sujas".
As críticas eram uma desculpa para pessoas que aprenderam a perder. Dennis não teve paciência para as pessoas visando seu sucesso. "Eu me encolho um pouco quando eu sou identificado como um milionário", disse Dennis depois de ler que sua contribuição de $ 250,000 para Adlai Stevenson foi o maior presente político individual em Illinois. "Se alguém tivesse apenas US $ 100.000, ele não seria chamado de milário, e se um pobre tivesse dado um dólar, eles não diriam:" Pauper dá seu último dinheiro ". Embora ele tenha se tornado mais rico por dia, ele ainda manteve um cartaz antinuclear pendurado em seu escritório e permaneceu fora da deliciosa atmosfera das trocas. Ele não estava propenso a viajar no centro das atenções. "Nós não temos muito contato com ele", observou um jogador do Conselho de Comércio.
Enquanto seus colegas colecionavam carros antigos e mansões, Dennis continuava usando essas calças de poliéster desatualizadas sobre uma cintura sempre em expansão. Ele exerceu comendo hambúrgueres baratos em churrascos ruidosos. Dennis com uma camisa de mangas curtas, sem gravata, despejando religiosamente sobre estatísticas arcanas de baseball do Baseball Abstract, era uma visão comum. Na verdade, ele acabaria por comprar uma peça da equipe de beisebol White Sox. Uma vez que ele era um dono, a tentativa de sua década de 1980 de obter o gerenciamento dos White Sox para ver os benefícios do Bill Money de Bill James caiu em surdos. Um dos seus alunos, Michael Shannon, observou seus amigos tentarem vesti-lo, afastando-o do estúdio de South Side, e lembrou: "Bill Eckhardt e outros realmente o forçaram a se mudar para algo que era um pouco mais paralelo com o dele estação."
O dinheiro para Dennis era apenas uma maneira de manter a pontuação no jogo. Ele era franco sobre isso: "O comércio é um pouco como bater uma bola. If you’re thinking what your batting average should be, you’re not concentrating on the right thing when you bat the ball. Dollars are the batting average of the trader.” This original thinker and big-time baseball fan left a visual image on everyone. Several confidantes talked about Dennis’s socks. One of his students smiled, “You need to make sure he’s wearing a matched pair of the same color.”
Bradley Rotter, a former West Point graduate and often called Dennis’s first investor, witnessed his eccentricity: “I was at his house for a Fourth of July tennis party and Richard Dennis couldn’t be found…at the end of the party he came out of his house wearing a white tennis shirt, white tennis shorts, and black shoes and black socks. I’ll never forget that picture.” Rotter was not mocking Dennis. He respected Dennis’s testicular fortitude to trade trends no matter what. In baseball, testicular fortitude means everyone can talk about the game, but if you’re going to get into the game, you must swing the bat. Dennis swung and swung hard. No singles. His was Babe Ruth, home-run, swing-for-the-fences-style moneymaking.
However, the Babe Ruth of trading was near oblivious to the basics of everyday life. Mail and personal bills were handled by C&D’s back office because of his inattention. His office would even send over toilet paper to his apartment. The weight room in his Gold Coast condo was virtually unused. “I pat the weights once in a while.” said Dennis. He enjoyed using a third of his time to do absolutely nothing. Another Dennis student, Erle Keefer, went beyond his eccentricities: “Rich is probably the greatest trigger puller that I personally have ever known: he has the ability under tremendous pressure to stand there with his own money and pull the trigger when other people wilted. And when he was wrong, he could turn on a dime. That’s amazing—that’s not trading, that’s genetic.” The genetic line was debatable; after all, that was the point of his Turtle experiment.
Dennis’s success eventually caused more serious problems. In the mid - 1980s, critics accused him of strong-arming the market. They blamed him for too much market volatility. Words like “collusion” were thrown around. Dennis was not buying it. He said, “One man’s volatility is another man’s profit.” When Dennis was a guest on a radio show in 1984, a caller assured him that if he traded long enough, he would give it all back. You could feel the anger. Some people simply did not want to hear about a young guy making millions. Even though everyone knew exchanges needed speculators, too many people didn’t want those same risk-takers to make a profit. Dennis himself appeared before Congress as they investigated the “efficiency of the markets”—unable to define what that phrase meant. His detractors were silenced after government regulators testified that the total buying and selling by Dennis did not breach exchange limits.
Soon, Dennis would join the political fight at a whole new level. He became one of the largest Democratic donors in the country, often focusing his generosity on standard politicians and assorted underdogs. From donating millions to battered women’s shelters to the decriminalization of marijuana, causes without wide publicity appealed to him (he would give away 10 percent of his earnings every year). While calling himself a liberal libertarian, he once donated $1,000 to former Black Panther Bobby Rush.
Dennis did more than just write checks. He became good friends with Bill Bradley and supported Walter Mondale (1984) and Bruce Babbitt (1988) for President. He lobbied hard against conservative stalwart Robert Bork. There was a rational justification in Dennis’s mind for his political ideals: “If it’s something everyone hates but you think is right, those are the important things to do because no one else is going to do them.”
However, becoming a successful politician on the basis of supporting the have-nots of society was not as easy as trading to make millions. It wasn’t enough merely to fund his causes; Dennis also wanted to “work” them, and immediately ran into roadblocks. Politics was not a zero-sum game, and he got frustrated. “Politicians, at worse, are mindless replicas of what their constituents think. People…don’t want to hear painful truths.”
When invited to participate in the diplomatic dances that made up Washington politics, he stepped on toes, and seldom refrained from voicing his opinions. Former Federal Reserve chairman Paul Volcker was once introduced to Dennis. He told Dennis that he didn’t “like those casinos you have out there in Chicago.” Dennis was well aware that he was being indulged because he was rich and would be listened to only if he had something significant to say. Soon after he founded his new 1982 think tank, the Roosevelt Center for American Policy Studies in Washington, D. C., it began to flounder.
Washington was a tough market no matter how many millions you had. And now Democrats were frustrating him, too. He said, “My principal irritation with liberals in general: they don’t understand how it can possibly be true that you make the poor richer by making every - one richer. I don’t understand that they don’t even consider that possibility.” The problem in a political world was that Dennis couldn’t work the floors of Congress the way he had the Chicago trading floors. It was one thing to own one of the six original copies of the U. S. Constitution (which he did) and an entirely different thing to try to influence modern political leaders. He was impatient.
Ultimately, over time he would become a board member of the libertarian Cato Institute, serving with such notable peers as John C. Malone, chairman, Liberty Media Corporation, and Frederick W. Smith, chairman and CEO, FedEx Corporation. He also joined the board of the Reason Foundation, another libertarian think tank. Dennis’s political forays were never easy. One political critic of his thought Dennis was a bully because he didn’t adjust his thinking to accommodate others. Dennis saw that criticism as coming from a typical Washington careerist being afraid to rock the boat.
His stance on the decriminalization of narcotics best illustrated what made him tick. He knew the “drug czar” of the day, Bill Bennett, would never defeat drug violence with his “just say no” approach. Dennis thought people should be allowed to do what they wanted to do, even if they injured themselves, as long as they did not hurt others. He commented:
The drug war violates the Golden Rule of doing unto others as you would have them do unto you. None of us is free of vice or temptation. Does any one of us really want to be jailed for our moral shortcomings? If our teenaged child is arrested for drug possession—a distinct possibility, since 54 percent of teenagers admit trying illicit drugs—do we really want him or her sent to prison for falling victim to the curiosity of youth?
Here was a man making millions in the pits by winning as much money from others as possible, but at the same he was clearly worried about others’ well being. He was a mass of contradictions.
Rough Seas.
Dennis had some severe down periods before that banner year of 1986. Perhaps his political ambitions had caused a loss of focus. Adding to his responsibility, by this time he had moved beyond trading only his own money. He was trading for others, and managing their money was not his strongest suit. He said, “It’s drastically more work to lose other people’s money. It’s tough. I go home and worry about it.”
This was not what his clients wanted to hear. In 1983, when his as - sets under management peaked at over $25 million, his accounts for clients hit turbulence. After a 53 percent rise in January, accounts dropped 33 percent in February and March. That drop was enough to prompt George Soros to yank the $2 million he had invested with Dennis only two months earlier. After a partial rebound in April and May, Dennis’s funds dived another 50 percent in value. His 1983-era computer that cost $150,000 did little to console nervous clients. It took many of his investors more than two years to get back to even with their investment. Most didn’t stick around, and Dennis closed down some accounts in 1984. He rebated all management fees to losing accounts and conceded that trading client money as aggressively as his own money was not something clients could psychologically handle.36 What did that aggression look like on a month - by-month basis?
Dennis was famous for those big returns, and that was what his clients wanted—to become rich like Rich. They got on board knowing full well the voyage would get rocky, but conveniently forgot that fact when rough sailing made them seasick. At the first sign of troubled waters, when they were puking losses, they cut short the voyage and blamed Dennis. He was learning the hard way about people’s irrational expectations.
In 2005, Dennis looked back on his troubled times in the fund management arena:
I think the problem is that a money manager very rarely ever sits down with the person whose money it is. There’s always a representative of a firm of a firm of a firm. When you have customer money, you generally try to please the people who want “pass - able,” whereas you might be able to explain it to the ultimate end user whose money it is that “this might look brutal, but we’re trying for something spectacular.”
However, at that time in 1983, Dennis needed a way out of the customer rat race. He wanted to divert even more attention to big-picture strategies, from philosophizing to an even greater focus on decriminalization of pot to anything but being beholden to impatient and uninformed clients.
In many ways his Turtle teaching experiment was his second act, and he knew it. He said, “You shouldn’t, I suppose, live in your trading children’s reflective glory, but I am. I think [training the Turtles] is the single best thing I’ve done in commodities.” Yet there was no way he could have known at the time that the single best thing he would do would change his life and the history of speculative trading in ways never imagined. Glory and legend aside, in 1983, with a clear plate, Dennis’s most immediate task was to select his Turtle students from the thousands who responded to his want ad.
Final thought from Dennis:
“I don’t think trading strategies are as vulnerable to not working if people know about them, as most traders believe. If what you are doing is right, it will work even if people have a general idea about it. I always say you could publish rules in a newspaper and no one would follow them. The key is consistency and discipline.”
That is classic Richard Dennis.
Richard Dennis Backgrounders.
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Richard dennis turtle trading system pdf

Turtle trading is a well known trend following strategy that was originally taught by Richard Dennis. The basic strategy is to buy futures on a 20-day high (breakout) and sell on a 20-day low, although the full set of rules is more intricate. I've modeled the meat of the strategy in Quantopian and used it to trade exchange-traded funds (ETFs), in this case just some silver and copper securities.
I used rules from here. From what I have seen, the rules of turtle trading slightly vary from source to source, however what's outlined in that PDF seems well-guided and reliable. If you want to adjust the rules you can clone this and it should be fairly straightforward from there. I've also added an option in the code if you only want to long and not short. To trigger buys and sells, the code calculates the goal amount of shares then works from there to determine how many to buy or sell. This method for determining order amount works well for things like risk-adjusted portfolio sizes.
This is a pretty fundamental strategy and it seems to work well. There are a few different parameters to play with, so clone this and see if you can get some good results or even add to the code in any way.
If you want to experiment with adding different ETFs, you can get ideas from a list of futures like this one. From there just Google for whatever ETFs, like "corn etfs", and add the respective symbols to the code.
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Great work Gus, thanks for forwarding this my way. I used to run a strategy that was very similar to the Turtle Trading strategy. The most important part of the strategy though is the pyramiding of the position coupled with the matrix of which assets you could hold together and in what size. The money management aspect of the strategy was almost more important than the basic momentum algo. I'm wondering when Quantopian will allow that kind of detailed money management. Either way, this is a great start, and I'm sure others will build on it in the future, that's the value of this platform, people working together to build interesting stuff. Obrigado!
Claro, não há problema. Unfortunately that stuff you mentioned is difficult to implement in a dynamic way. I think there would have to be a categorization of securities/futures/ETFs, which I suppose is actually possible with fetcher or extra code.
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IMO the order of importance of designing this system is 1) the markets you will trade, 2) position sizing, 3) exit strategy, 4) entry strategy. It needs to be well diversified to work well across stock markets, commodities, currencies and bonds. You'd also probably want to keep each category from taking up more than 25 percent of the portfolio. Keep the position size no more than 1-2 percent of equity. The problem I've run into using the turtle strategy on ETFs is leverage. You may not be able to take all the signals because of margin requirements, which you don't have with futures.
In any case, thanks a lot for the algo. I'll have fun playing with it.
This is great and I have tried to work with your sample as a way to learn how to use the interface and Quantopian.
I've adapted parts to make a modified strategy with an EMA requirement and also a trailing stop loss. Somewhere in my modification it went wrong and I get a run time error. Runtime exception: ValueError: max() arg is an empty sequence - it appears my sequence is not inserting the price highs. any ideas what is going on with my backtester and why its failing? Your help would be greatly appreciated.
Where do I post my code without taking up so much space on your page?
Mason, you should just go ahead and put up a new thread post. Or, you can email [email protected] .
FYI, if you ran a "full backtest" on a previous working version, that backtest includes a copy of the code as it was then. It might help to decipher what went wrong.
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Hey Mason, glad to hear you like this. I'm not sure where that error is coming from. You can do as Dan suggested and I'll try to help.
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Thanks for sharing this Turtle strategy. I am quite new to coding and having trouble implementing a few more rules --- specifically with regards to placing sell stop orders when a trade is triggered and placed.
For example, if a security triggers a new long entry, I would like a sell stop order to be placed, with the stop at (entry price - 2*N) and vice versa for shorts.
Desde já, obrigado!
SJ - I suggest that you attempt to make the code, and then make a new post that explains what is working and what isn't working. You'll get more help that way. Asking a question on an old thread, unfortunately, doesn't work very well.
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Thanks Dan -- will do.
Thanks SJ! I'll look out for your thread, Dan is right, making a new one is good.
I'll try to get you started though in case you just need a bump to get going. You can call your stop order by doing something like:
So if you just want that to trigger when something happens (when some random variable a is greater than 3, for example):
if a > 3: order(security, amt_to_buy, stop_price=entry_price-2*N)
For shorts, you should just be able to use a negative amt_to_buy, if I'm understanding correctly.
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Great -- thanks so much Gus! Will certainly post the code on a new thread when it is complete.
Hey SJ - are you still working on this code? I would be interested to see how it works.
Does anyone ever look at this source code closely?
First, the testing commodity is uranium? Is WW3 going to happen so Uranium is a liquid commodity to trade?
Second, most of system components are missing: the adding unit part, stop, or exit. I was amazed first by Turtle system can be implemented with 101 lines of concise code and then I figure out it's probably just an intern who wants to get his assignment done.
Conclusion: The result is misleading and the code is not even half cooked. DO NOT USE IT.
The ETFs I used are simply random examples, that can be customized. Because of how Quantopian works right now, it is not possible to use the exact turtle trading rules. As I said in the code comments, this is a sample template to share with the community.
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I am new to this and was playing with your code but I am lost on the tickers. How does sid(37732), # Euro translate to the ticker EUO If I wanted to use say XBI where do I find the sid number?
Welcome to Quantopian!
There are two easy lookup methods to find stocks in the IDE. You can use the sid() method or the symbol() method, either of which should pop up an autocomplete window for you on the open parenthesis. The sid number is a unique identifier on our platform, as trading symbols can be reused on the exchanges. Then just start typing the ticker you are looking for and you should see it show up in the autocomplete list (see screenshot below).
Let me know if this answers your question. Best wishes, Jess.
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I have been trading the Turtle System with stocks and ETFs for over 10 years. (I'm not a programmer. I have traded futures and options but prefer stocks and ETFs.) There was a misconception a couple of comments back that needs correcting. All Turtle System 1 entries are at 20 days and exits at 10 days. All Turtle System 2 entries are at 55 days and exits at 20 days against your position; long or short. I didn't look back on this thread to see if anyone has mentioned it before. Hope this is helpful to someone.
What were some of your lessons learned while using the Turtle System with stocks and ETFs?
Gus this is a great start. I was reading the book The Complete Turtle Trader and I stumble upon your your post. However I have notice that in your algo you are not adding units if you are in the good side of the trend. This is what it would make the strategy more solid and move the stops as the trend is moving up or down. Do you have any plans to complete the algo to include these rules? or have anyone implement such rules ?
EG, I am not a programmer and usually only trade the long side. It pays well, but requires more patience. Others might be interested in seeing it both ways.
Hey Erick, the algorithm does that, but maybe not to the level you desire. You can see in this line from my original code:
As our account grows, the amount we buy or sell should grow too. If you want to change the amount bought, you could add an additional multiplier in there — maybe something like current_value/context. portfolio. starting_cash, or a multiple of that.
Looking back, this code is a bit sloppy, sorry if it's tough to interpret :)
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Sem problemas. I will play with the algo to see if can improve it.
if anyone is interested, I can help explain the strategy in simple step by step terms ( I am currently trading it using FX)
I am really curious to see how this can/will work on index and futures.
I would love to this worked on more. The system is really cool. Ordered a book on it, reading the pdf tonight.
Hopefully I'll have somthing to add !
I expanded on this for my first algo here.
I used System 2 for entries (55 day breakout) and exits (20 day breakout.) Here is my understanding of the Turtle Trading System (System 2).
Used 20 Day ATR (aka N) for Money Management and Risk Control via Position Sizing.
Some things not included.
-Strategy 1 (the 20 day breakout model, 10 day exit)
-The Turtles traded up to 4N per position, including adding units or pyramiding after 1N initial entry.
-Limits per correlated markets.
-Alternative stop strategy - Whipsaw.
-Favoring 'stronger' entry signals over 'weaker' uns.
It goes 14x leverage.
The problem I always found with the position sizing for the Turtle strategies was that for things which didn't move much, it required an obscene amount of cash to be placed in one position, preventing other positions from being open (and hence, the possibility for uncorrelated returns). I assume this is fine for futures (since its already leveraged) but is not the case for stocks.
Michael Covel has said that trend following strategies do work for ETFs, but I've yet to work out how. He did link to a nice paper. They give a definition for a trend following signal -- if I remember, the position size is relative to the strength of the signal, based on the theoretical returns for trading the previous month.
If anyone makes progress, I for one would be happy to see it ;)
@james yes, but the lot sizes were volatility based, so the raw dollar amount was irrelevant, it should be based on risk per lot being equal to risk per lot for other assets. The important part here is that you don't have too many lots of the same type of highly correlated assets.
@James thanks for sharing the paper. I agree, the cash required makes the strategy difficult because it limits the number of entry signals you can take, which drastically effects the results of the strategy. The leverage can be reduced by trading only lower priced ETFs with a higher ATR. The currency ETFs I used are priced very high relative to their N. In some cases, 3x the entire portfolio is needed to risk 1% per N. That being said, I believe @Leigh is right that the 'risk' is the same per position because they are equalized by the 20-day ATR.
I'm new to trading, what leverage should I aim to use? What's viable for live trading? I see the Quantopian contest sets a limit at 3.
I will give the paper a read. My next step is to play with the strength of signals based on other trends and to reduce the taking of multiple signals in highly correlated markets.
The Turtle trading strategy was not designed to be used on ETFs, it was specifically designed to be used on futures contracts given the nature of the leverage and cost of that leverage. I'm not sure this works with ETFs frankly.
The turtle trading strategy is nothing more than a channel breakout system. Turtle trading is simple trend following. Which stock traders usually call momentum. Trend following/ momentum work on any instrument. I trade ETfs on momentum. There are COUNTLESS ways you can get your algo to follow the trend and the channel breakout is one of them. The original parameters are useless in the futures markets but easily adapted:
@Leigh, I understand the equal risk but if N is small then trade_amt becomes quite big, eating a larger portion of the portfolio than I would like. When the position size is big, it stops you from taking out other positions without increasing leverage. So the problem (out of futures) was how to position size correctly, which is where I got stuck (fixed fraction, relative, didn't seem to work reliably).
I would keep the algo to 1x leverage and develop the algo to make sure it does not go above it.
You can swap order for order_target and that will help a lot. Losing positions can be exited with order_target(sid, 0) .
When there are lots of positions that it could have open, the decision is then which to take, or otherwise what weighting to assign them.
That's not quite accurate. Yes it is a momentum strategy and that is where most of the returns come from. But much a lot of the alpha was also created through the risk management strategy dealing with volatility and risk weighted lot sizes and the number of lots of like assets that you can hold at any one time. This is incredibly important to your return curve because it prevents massive drawdowns by being too heavily exposed to any one asset type. This is especially important given that signals will fail for extended periods of time before catching 1 big trend and if you're not using the correct risk management strategy here your drawdowns will be too large.
Perhaps you might like to read the following strategy paper I wrote which covers risk parity trading in the futures markets. This is what futures traders usually mean by money management. You can use risk parity with stocks. but you will need leverage. This is all very, very well trodden ground for those of us that trade the futures markets.
@james the original strategy had a cap on the total # of lots that you were allowed to hold at any one time, as well as the total absolute exposure in # of lots long or short at any one time. You should be able to figure out what that total lot risk allowable equals in dollars, back that into the 3X leverage, and then increase lot sizes accordingly by playing with the % risk on each trade.
This document was published by original turtle Curtis Faith to bust the crap marketed out there: dailystocks/turtlerules. pdf.
Its all very , very simple stuff.
See Curtis Faith's Way of the Turtle which I proofread and commented on.
@Anthony, those were all fantastic reads, thanks for sharing them. The strategy laid out for the Contrapuntal Fund overlaps a lot of the points I learned doing the Turtle Strategy. Faith's principles of a "Complete Trading System" are all mirrored in your paper. FYI minor typo in "The Fund calls it* strategy “Systematic Global Macro”." Interesting to read your analysis of the benefits of only going long as well as your brief discussion of the zero sum game in commodity markets. Are there any ballpark numbers out there on the percentage of participants in the commodity market who only enter to hedge their farming or production of the materials? I would assume that their numbers are quite a bit lower than participants hoping to gain from the market.
Your improvements to the Turtle strategy are brilliant as well. Amazing how easy it is to tweak those parameters in Quantopian.
@jim. your algo is not working. how come it work in your post. obrigado.
@Vlademir - this algo was create a long time ago, it will need to be ported to Q2.
When I run it, it gives me this error:
Exception: inputs are all NaN.
There was a runtime error on line 65.
You're right Adam - I didn't catch that.
This algorithm is my interpretation of the s1 system, with updated parameters, for the current markets, but basically the same equities.
Basic parameters for how long to watch the trends (days):
Pretty big returns, after a prolonged draw-down.
256% returns, $1 million init. cap., limit 1000 units (more or less no limits).
It performs less pleasingly for a smaller init capital.
189% returns, $20k init. cap., limit 1000 units (no limits).
Lies, damned lies and .
Two year period, max.
25% returns, $20k init. cap., limit 25 units.
Doesn't look as good going from 2018-2018. What do you think the reason is @Jasm?
How to make a million evaporate and return.
Two year period, max 10% returns, limit 50 units at worst.
I've noticed some missed trades due to NaN in the dataset when calculating ATR, e. g. adj close NaN, I patched it up with exception handlers. But this type of error belongs to the same category as slippages.
I realized that by none of the systemic problems will be solved by tweaking just the parameters. I need to consider whole markets, and not just the few stocks/forex/futures considered by the original turtles. Leverage will only make matters worse.
As someone said earlier balancing the cash to buy goods is at least as important as detecting signals.
Back to the drawing board.
Update: my algo implementation is a confused filtered s1 implementation. I'm gonna revise it.
hello, I check the migrated code, and after comparing the original one, I find out a problem, which is.
in the migrated code, I can't find any code to define the context. past_high_max and context. past_low_min are 20 days. Correct me if I am wrong. Is the migrated code the same as the original one? obrigado.
Sorry, I am a new learner.
Oi! I just wanted to ask where you found that book? the turtle trading strategy complete breakdown, it is really awesome!
As originally implemented the Turtle Trading strategy is now a disaster.
Bear in mind however that at heart it is a simple break out trend following strategy and as such could have been implemented by very similar technical analysis techniques in any number of different ways.
none of these algos could make money in 2017 :/ or am i missing somthing?
you're not missing anything. Little is posted on this site that is of value except to the complete newbie. luckily there are a few contributors (e. g., Mr. Garner) that do have something of value to add, so thanks to them for taking the time. There is little here the banksters haven't already thought of and are leveraging (pun intended), but you get an edge if you're creative enough.
do you recommend i keep learning about quantitative investing? since im 18 and in collage for finance major.
absolutely. its integral to todays markets. the idea of quantopian is good but think about it, if you had some brilliant idea, would you share it here? this site is ok for beginners to get a feel into how things work, and while quant invest is no longer new, it evolves and may democroatize as tools like this provide the potential of a more level field, but you'll never have the resources or edge of a Goldman. these folks want to make money from your ideas, not a bad business model for them. pretty creative.
I agree , its a better idea to give quantopian my money instead of myself trying to make a algorithm from scratch that will beat theirs.
Looks very interesting and I have to admit that I never had a chance to try it out. Anyone else had good results with this strategy?
I personally prefer the turtle trading system ever since I started trading and it is bringing good results for me constantly. I am unsure about this one and would love to hear experiences from people who tried it out.
I don't think anyone will be giving out their "secrets ' on here any time soon :/
Turtle system only works on futures. Use momentum strategies for equities to achieve similar results.
Just out of curiosity, has anyone sampled a turtle strategy(or similar strategy) on the futures API?
I'd also like to know. It's on my list of things to do once I have the ability.
We Can supply Aviation Kerosene, Jet fuel (JP 54-A1,5), Diesel (Gas Oil) and Fuel Oil D2, D6,ETC in FOB/Rotterdam only, serious buyer should contact or if you have serious buyers my seller is ready to close this deal fast contact us below:now base email us ( [email protected] )
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Russia D2 50,000-150,000 Metric Tons FOB Rotterdam Port.
JP54 5000,000 Barrels per Month FOB Rotterdam.
JA1 Jet Fuel 10,000,000 Barrels FOB Rotterdam.
D6 Virgin Fuel Oil 800,000,000 Gallon FOB Rotterdam.
(Mr.) Vladislav Yakov Skype: neftegazagent.
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